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  华泰证券表明，2016-2020年及2021年的两轮供应侧优化，别离阅历了需求上行与下行的不同工业周期，积累了丰厚的阅历，为当时反内卷方针的拟定与履行奠定了良好基础。咱们我们都以为，在国内钢铁职业自发性减产的推进下，职业景气已于2024年第三季度触底；若反内卷方针能推进粗钢减产，或将如虎添翼，进一步助力职业赢利修正。回忆2021年需求下行周期中供应侧优化对钢铁板块的驱动途径，本轮反内卷相同处于需求下行周期，板块行情或也将阅历方针预期买卖与基本面本质改进两个阶段；25H1首要买卖方针预期，静待减产落地。此外参阅日本钢铁开展进程，我国钢铁职业的调整或是持久战。